投资级的，比如沪港通、深港通，每天就几十亿。
对于欧盟的前身欧共体，英国最初的态度是不屑。也正因为这个威胁，在伦敦金融城的主要国际性金融机构今后可能将人员和业务重心向欧洲大陆的金融中心转移。
尽管英国退欧公投结果并非国际市场所期盼，但是符合英国与欧洲大陆的历史关系。早就有欧元区国家对此不满，并一度上诉欧洲法院。因为有自己独立的货币和货币政策，又能充分享受欧盟大家庭的好处，所以我们看到2008年全球金融危机以来，英国与美国是发达国家中唯有的经济复苏更快、率先走出危机的国家，英国甚至还要早于美国。1979年3月13日，欧共体九国政府首脑会议决定即日建立欧洲货币体系。欧洲煤钢共同体成立时，曾经希望英国加入组织。
1973年，英国终于加入欧共体。尽管英国一直是欧盟里一个三心二意的成员，但是如果它真的退出，必然削弱欧洲大陆作为一个整体在世界格局中的重要性。贬值预期也反映在人民币的波动率上。
这表明当时市场认为未来人民币汇率会更加稳定。中国经济的一个重要特点是广义货币对GDP比过高。为了减少外汇损耗，尽可能保持货币政策独立性，在引导人民币逐渐贬值的同时，央行大大加强了资本管制。这是人民币汇率形成机制迈向浮动汇率的重要一步。
当前，人民币兑美元汇率之所以突破了6.88，是因为央行愿意继续遵循收盘价＋一篮子货币汇率变化的定价机制。但是，当人民币汇率处于贬值通道的时候，已经损耗的外汇储备中的相当部分（不是全部）并非藏汇于民而是资本外逃。
根据国际文献，货币大幅度贬值，如贬值25％以上，主要会产生四个问题：通货膨胀。在未来一段时间内，美元资产收益率上升所导致的美元指数上升，以及资本外流、外逃加剧，必将对人民币造成更大的贬值压力。但中国汇率市场化进程必须经历这样一个过渡阶段。这在学术界已有共识，这里无需赘述。
面对这种压力，央行三个选项：1.停止对外汇市场的干预，一次性释放贬值压力。对企业来说，追加保证金意味着当期的财务支出，增加了企业利用远期合约规避汇率风险的成本。人民币的贬值将减少资本管制的压力。中国在亚洲金融危机期间尝试过第二种方法，并取得成功。
2016年2月，中国人民银行公开了收盘汇率+一篮子货币汇率变化定价规则具体内容：当日中间价＝前日中间价＋［（前日收盘价－前日中间价）＋（24小时货币篮子稳定的理论中间价—前日中间价）］/2。因而，只要存在美元指数上升预期，就会存在人民币贬值预期。
过去四个季度的国际收支平衡表上，错误和遗漏账户总额接近2000亿美元，达到1998年以来最高额。远期合同市场的供求失衡充分反映了市场上的人民币的单边贬值预期。
中间价定价公式中包含这一项反映了货币当局释放升值或贬值压力，实现市场出清的愿望。而在保留资本管制情况下，让人民币汇率由市场决定，不会导致人民币汇率一泻千里的转况，但可以减轻资本管制压力，从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。需要强调的是，尽管加强资本管制十分必要，但资本管制的副作用也是巨大的。3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值，直至贬值压力消失。在目前情况下，资本管制必须加强而不能削弱。8.11汇改后，人民币贬值预期骤然上升，出口企业纷纷同银行签订远期售汇合约，提前锁定未来购买美元的成本。
而且，近期人民币汇率急速贬值，并没有分化预期，反而在一定程度上强化了贬值预期。在过去人民币升值预期背景下，中国企业借入了较大规模外债，一旦人民币贬值，企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。
不仅如此，在缓慢的贬值过程中，当一部分贬值压力得到释放后，新的贬值压力又会出现，导致更多外汇储备的损耗。当年在升值预期占支配地位的情况下，建立中投、提高居民换汇额度是藏汇于民。
降准释放的流动性越多,本币贬值预期越强,就越是会促使投机者拿这些钱去买汇炒汇,由此形成循环。央行之所以能够这样做的前提条件是：有足够的外汇储备以资使用。
央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出：若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行…….导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。目前最常见的说法是，一旦贬值，动摇信心，人民币就不知道要贬到哪里去了。2.钉住美元，宣布绝不贬值，直到由于供求关系发生变化，贬值压力消失。例如，我们发现，货币当局实施的宏观审慎政策虽然打击了利用远期售汇合同套利的投机者，但是，也让整个远期市场陷入萎靡，签约量远远低于8.11汇改之前，客观上增加了企业避险成本。
即便反映中国外汇市场贬值压力的收盘价贬值幅度不变，除非央行不再遵循收盘价+一篮子货币汇率变化规则，维持24小时CFETS指数稳定的人民币兑美元理论汇率的下跌就足以迫使央行下调人民币兑美元汇率的中间价，更遑论在美国资产回报率上升和美联储加息几成定局的情况下，中国资本外流，因而人民币贬值的压力肯定也会有所加大。贬值过程又要持续多久呢？在长期的缓慢升值过程中中国积累了4万亿美元外汇储备。
进入 余永定 的专栏 进入专题： 汇率体制改革 汇率 。央行目前采取的是第三种方法。
总之，虽然收盘价+篮子货币的汇率形成机制较好的实现了引导人民币逐步贬值的政策，但却使市场长期无法出清，无法实现汇率的真正双向波动。前日收盘价和中间价之差反映了外汇市场人民币贬值或升值压力的方向和强度。
在这种形势下，按照收盘价+一篮子货币汇率变化的中间价定价机制，为了维持CFETS指数稳定，央行就应该让人民币对美元贬值。从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。国内也并未出现任何足以恶化人民币汇率预期的政策变化。其二是服务贸易下的旅行项。
近日人民币对美元汇率突破6.88，跌至近八年来最低水平。事实上，自从2015年12月，央行正式公布CFETS指数以来，只有2016年2月和7月，收盘价小于开盘价平均值。
贬值预期的长期存在必然鼓励更多的资本外流，从而大大延长贬值压力的释放过程。但近两个月中国宏观经济各项指标改善。
需要强调的是，在目前的汇率制度下，无论人民币是升值还是贬值，是缓慢贬值还是加速贬值都是同央行对外汇市场干预的力度变化相关的。在人民币汇率处于升值预期时，出口企业会同银行签订远期结汇合约，提前锁定美元结汇换取的人民币数量，避免美元贬值损失。
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